在具有挑战性的环境中扎实的工作

在2003年第一季度，Holcim成功地进一步改善了其运营利润率，即使其综合结果因在一年中的前几个月的建筑业的负面货币效应和典型的季节性波动而严重抑制。

经济条件
全球经济状况仍然非常低迷，特别是伊拉克冲突使本已低迷的商业活动蒙上阴影。豪瑞独特的国家组合，特别是其在拉丁美洲和亚洲的强大存在，使该公司在这种环境中保持良好的自己。然而，与2002年第一季度相比，欧洲和北美大部分地区的建筑业受到了明显不利的天气条件的不利影响——评估财务结果时要考虑的一个重要因素是货币趋势。令人欣慰的是，以本币计算，多数集团公司取得了进一步进展。然而，美元兑瑞士法郎较上年同期大幅贬值19.1%，以及其他主要集团货币走弱，对综合业绩造成不利影响。

销售发展和财务结果
本报告所述期间，水泥和熟料销售略有增加，预拌混凝土的数量也比上年同期增加。相比之下，总量的交付几乎保持稳定。拉丁美洲、非洲和亚洲的集团公司公布了更高的水泥销售额。合并净销售额下降13.3%，至24.67亿瑞士法郎。然而，在营业利润水平上，由货币因素和价格造成的这一下降被节省的成本部分抵消，导致仅下降7.4%至2.87亿瑞士法郎，营业利润率有所提高。集团扣除少数股权后的净收入为1000万瑞士法郎(2002年第一季度:77万瑞士法郎)。造成减少的因素，包括因集团各公司的盈亏不同而引致的财务开支及税负增加，但总体而言，这些开支的税负会在年内相抵。另一个产生负面影响的因素是完全注销了瑞士国际航空公司1 900万瑞士法郎的股份。经营活动的现金流量再次达到了诱人的9800万瑞士法郎(2002年第一季度:108万瑞士法郎)。鉴于这些具有挑战性的外部因素，季度报表可以说是稳健的，并符合预期。

欧洲的建筑活动受到霜雪的打击
在2003年第一季度，欧洲的业务受到寒冷天气的异常严重和长时间的极大损害。在许多建筑工地几乎没有混凝器工作可以在几周内进行。因此，在某些情况下，国家公司的水泥交付拒绝了。这与西班牙和意大利等欧洲南欧的市场交付量的重新增加，这种情况对比，经济状况有利。然而，从3月份下行的订单的积极趋势不足以抵消前几个月的与天气相关的下降。尽管利润率运营改善，但本集团欧洲地区的营业利润持续了26.6％至5800万瑞士法郎。德国的艰难市场状况在这里发挥作用。The signing of a contract for the takeover of Cementos de Hispania S.A. on April 24, 2003 enabled Holcim to strengthen its market position on the Iberian Peninsula and - thanks to the Yeles cement plant - make an ideal addition to its existing aggregate and concrete business in the Greater Madrid region.

北美的建筑活动平淡无奇
北美的建筑业没有取得显著进展。伊拉克战争之前普遍存在的不确定性抑制了投资活动的全面发展，而极寒的冬季和创纪录的零下温度阻碍了欧洲大陆大部分地区的建筑活动。尽管如此，豪瑞美国公司仍能将其提供给市场的水泥交付量维持在前一年的水平。这也反映了波特兰新工厂提供的额外生产能力。矿渣水泥公司(GranCem)也表现良好。加拿大的经济状况依然良好，建筑行业有大量的订单积压。加拿大的建筑活动也受到一波严寒天气的打击。与前一年的暖冬相比，这导致圣劳伦斯水泥所有部门的销售明显下降。骨料首当其冲，随后是预拌混凝土和水泥。不过，随着春季天气的到来，情况很快就会恢复正常。 The financial results of the Group's North America region were further depressed by adverse currency movements. Nonetheless, compared with the prior-year period an advance is becoming apparent - as a result of an improvement in the performance of Holcim US the regional operating loss has halved to CHF 24 million.

拉丁美洲保持稳定
在拉丁美洲，大多数集团市场再次表现良好，大多数国家的业务取得重大进展，证实了该大陆对当前危机的抵抗。墨西哥集团公司Apasco报告说，2003年第一季度水泥交付量显著增加。智利的水泥供应也有所增加。虽然中美洲的销售仍然稳定，但在本报告所述期间，委内瑞拉的政治持续不稳定对那里的市场产生了不利影响。即便如此，carentos仍然能够通过增加出口来略微抵消国内需求的大幅下滑。尽管经济趋势低迷，巴西的建筑活动仅略有回落，豪瑞巴西公司甚至能够扩大预拌混凝土的销售。在阿根廷，米内蒂的销售在较低的水平上略有回升。以当地货币和美元(美元是该地区的主要货币)计算，整个拉美地区的营业利润都出现了增长。然而，不利的汇率压低了拉丁美洲的综合营业利润，结果是下降11.5%至1.85亿瑞士法郎。

来自非洲的积极信号——中东的不确定性
南非和印度洋集团公司包括马达加斯加和LaRéunion的持有人报告了一个非常积极的销售趋势。Holcim Morocco也在稳定的市场环境中继续运作。相比之下，西非和中东的地区不确定性抑制了经济表现。在埃及，额外装载的容量完全可用，埃及水泥认为其财务业绩受到夏普瀑布的不利影响和当地货币大规模侵蚀。困难的市场状况阻止Holcim黎巴嫩在2002年第一季度匹配其强劲表现。南非再次在南非举行的显着进展，其中alpha（Pty）有限公司在运营和财务方面进行了重大阶梯。Holcim Morocco还报告了一个有利的盈利趋势。尽管如此，本集团区域的综合营业利润下降了18.2％至CHF 4500万。这主要反映了不利的汇率状况 - 首先与埃及镑有关，也是Holcim黎巴嫩和西非集团的结果下降。

在亚太地区市场表现强劲
在亚太地区，所有部门的综合销售额都有所增加。东盟国家在全球范围内表现良好，能够在建筑业取得进展。马来西亚和泰国是仅有的两个水泥需求略有下降的国家。由于结构的变化，销售额增长最大的公司是菲律宾的Union Cement公司，该公司在与Alsons Cement公司成功合并后，目前已完全巩固。在越南，对水泥的需求再次增加，使韩昌和卡特莱的工厂能够满负荷运转。该项目增加了磨削能力
胡志明市正在按计划进行。该地区大多数霍尔科斯公司改善了他们的财务业绩，暹罗城市水泥在泰国和Pt精液Cibinong在印度尼西亚的普通方面取得了进展，值得特别提及。尽管汇率较为负债率趋势与前一季度相比，亚太地区的综合营业利润增加了8.8％至3700万瑞士法郎。

展望仍然完好无损
豪瑞坚信，2003年3月对2003财年整体的预测仍然有效。在欧洲，尽管存在持续的价格压力，但预计运营业绩将会增加，而在北美，按当地货币计算将会持续改善。在经济形势没有任何变化的情况下，拉丁美洲将呈现出又一个坚实的经营成果，非洲和亚洲市场对合并财务报表的重要性将继续增长。

关键人物

集团Holcim第一季度		2003	2002	+ / - %	+ / - %当地货币
年水泥生产能力	百万T.	140.4	141.91	-1.1
水泥和熟料的销售	百万T.	19.4	19.1	+ 1.6
销售汇总	百万T.	17.8	17.9	-0.6
准备混合混凝土的销售	绪m3	5.6	5.5	+ 1.8
净销售额	百万瑞士法郎	2467年	2,847	-13.3	-2.5
操作EBITDA	百万瑞士法郎	597.	666	-10.4	+ 2.9
操作EBITDA保证金		24.2	23.4
EBITDA	百万瑞士法郎	609	683	-10.8	+ 2.2
EBITDA边缘		24.7	24.0
营业利润	百万瑞士法郎	287.	310	-7.4	+7.7
营业利润率		11.6	10.9
扣除少数股权的净收入	百万瑞士法郎	58.	129.	-55.0	-43.4
少数股权后的净收入	百万瑞士法郎	10.	77	-87.0.	-79.2
净收益利润		0.4	2.7
经营活动的现金流量	百万瑞士法郎	98	108	-9.3.	+ 14.8
现金流的利润		4.0	3.8
净金融债务	百万瑞士法郎	9,085	8,8571	+ 2.6	+ 3.3
股东权益包括小股东权益	百万瑞士法郎	9386年	9,4351	-0.5	+ 0.3
驾驶2		96.8	93.91
员工	31.3。	47,953	51,1151	-6.2
每股息不记名股票的收益	CHF.	0.25	1.97	-87.3.
记名股息每股收益	CHF.	0.05	0.39	-87.3.
每持有人的现金收入份额3.	CHF.	1.94	3.79	-48.8
每股记名股票的现金收益3.	CHF.	0.39	0.76	-48.8